百度今天发布了2016财年第四季度和全年未经审计财报。报告显示，百度第四季度总营收为人民币182.12亿元（约合26.23亿美元），比去年同期下滑2.6%；百度第四季度净利润为41.29亿元（约合5.947亿美元），较上年同期下滑83%。
财报发布后，百度董事长兼CEO李彦宏、CFO李昕晢和首席运营官陆奇出席财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下是分析是问答环节主要内容：
美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：公司提到说信息流广告是搜索广告的补充，广告客户如何看待这两种广告形式？在这两者之间如何分配他们的广告预算？是否出现客户因为增加信息流广告而减少搜索广告的情况？
李彦宏：是的，在流量和营收方面，信息流广告对于搜索广告都有补充作用。广告客户，尤其是在汽车和房地产行业的广告客户，用户对他们搜索的流量不足以很好地推广他们的产品，但是信息流广告可以帮他们找到目标客户。同样的，对于本地商家和教育服务提供商而言，信息流广告也是向本地用户推广产品不错的选择。目前，信息流广告得到了广告客户非常广泛的使用。百度的广告客户更重视流量，不会受限于投入。
汇丰银行分析师Qi Zeng：公司未来有什么战略重点？如何看待O2O业务的重要性？公司预计一季度搜索业务营收的增长可以达到6%，未来搜索业务的增长会否恢复？
李彦宏：我们已经进入了如果人工智能时代，幸运的是，百度在过去5，6年一直投资于这个领域。无论是公司的核心搜索业务，还是正在开发的新业务，驱动力都是人工智能。5到10年前的搜索技术与现在使用的技术有很大不同，以前的都是基于统计。今天的技术是机器学习，自然语言理解，通过搜索，用户可以更加顺畅和容易地找到他们想知道的或者感兴趣的东西。百度的搜索引擎除了支持普通搜索之外，还支持声音搜索，图片搜索。这些产品和服务都是基于人工智能技术。信息流广告也是基于人工智能，将用户的兴趣点和相关内容相匹配。
O2O方面，公司降低了糯米和百度外卖的消费补贴和营销费用，但是我们仍然认为O2O是公司业务不可或缺的一部分。用户使用百度搜索满足他们各式各类的需求，包括信息，内容和服务，糯米可以提供满足用户的内容和服务。公司对这部分业务的微调，希望更符合用户的使用习惯，也令更多商户在手机百度上更好地推广他们的产品和服务。未来，公司的核心产品，包括搜索，信息流广告和O2O，以及新产品，包括百度云，互联网金融，自动驾驶和其他与人工智能相关的产品，都将出现强劲的增长。
李昕晢：去年是忙碌的一年，为了保证广告客户数量的稳定，公司在2季度中采取了很多行动。考虑到去年不是非常正常的一年，那么今年我们可能更为重视每个季度的营收环比，而非同比变化，这样更为合理。
去年四季度的营收因为清理广告客户受到一些，今年搜索业务将逐季走高。信息流广告也会对营收构成补充。
德意志银行分析师Alan Hellawell：爱奇艺去年的内容采购成本增加了110%，公司认为今年还会出现相似的增长，这样会否令爱奇艺的亏损率更高？营收是否会低于采购成本？另外，信息流广告和核心搜索业务的利润率，在业务开展的初期和成熟期，利润率分别可以达到多少？
李昕晢：百度在内容方面的投资将一直会是非常重要的投资领域。公司过去两年对爱奇艺的战略投资和内容投入都是非常成功的，付费用户数一直在增长，贡献的营收对其广告营收是有益的补充。今年我们的策略不会发生变化，爱奇艺这几年在内容选择方面非常成功，今年会投资自制内容，这有利于付费用户的进一步增长。爱奇艺的利润率在过去两年一直在改善，预计未来这个趋势仍将继续。今年，公司也将在信息流业务中继续对内容进行投资，信息流业务关注的利润率与搜索业务不同，业务发展早期，内容是信息流业务投资的一部分，同时公司也会改善用户点阅率来提升内容的渗透和到达率。早期，变现能力会不断提高，同时内容分发，营销费用和内容投资也会上升。长远来看，信息流是搜索业务不可或缺的一部分，可以为客户提供更多广告库存。
花旗集团分析师Alicia Yap：公司如何预测今年信息流广告的增长情况？今年在人工智能领域的投入有多少？
李昕晢：信息流广告已经发布几个季度，但是在变现方面还处于初期。一季度的营收预测中一小部分来自信息流广告的贡献，未来几个季度，几年贡献比例会有继续的增长。人工智能业务的投资主要是技术研发方面的，公司会持续地进行研发投入，但这方面的投出是渐进式的，人才也是逐步培养的。
摩根大通分析师Alex Yao：四季度，手机百度日活跃用户数的同比增长只有2%，公司此前提到说搜索业务非常重视流量，那么目前这种移动端流量增长放缓，PC端很可能在下降的情况下，公司如何看待未来2到3年搜索业务的增长情况？
李彦宏：移动端日活跃用户数增长放缓是正常的，因为几乎所有中国网民都是手机百度的日活跃用户数。公司希望通过技术创新，让搜索结果更符合需求，改善图片搜索功能，以便用户更加依赖于公司的产品。总体而言，移动端日活跃用户数增长一定会放缓，但是未来2到3年还将继续保持增长。
八六证券分析师Joanne Lin：可否介绍一下公司信息流广告的价格，点击率？对比行业领先者，公司有何竞争优势？
李彦宏：客户有权对于信息流广告自行出价，但是如果客户不出价，百度会提供智能折扣，收取的价格要比搜索结果广告价格低很多，大约只有一半的价格。目前信息流广告量还很低，用户的使用体验非常好。
高盛分析师Piyush Mubayi：刚才提到说日活跃用户数和销售额越来越不能体现公司的成功与否？那么哪些指标可以体现？另外，公司在人工智能软硬件方面的投入非常大，百度可否预计一下这个行业的市场规模？
李昕晢：百度PC向移动端的转换已经完成，公司产品在中国网民中的渗透程度非常高。糯米提供的是跟服务相关的内容，服务于百度的搜索业务生态系统，因此糯米的销售额对公司的意义并不是那么大。百度坚持透明和公开的运营，披露有指示意义的指标，令投资者更清楚地理解公司的运营情况。公司重视围绕搜索业务而建立的生态系统，信息流广告，百家号的注册用户数，这些都有助于建设我们的内容系统，我们还关注有多少移动端用户阅读信息流广告。
李彦宏：人工智能时代非常重要的一个特征就是软硬件的整合，这种整合令更多创新成为可能，用户体验也可以极大改善。这种整合发生在移动端，智能家居生活，以及互联网环境。坐在家中看电视，想了解节目中的人物是谁，可以向百度提问“那个演员是谁？”百度的自然语言技术可以实现这个功能。驾驶系统中的人工智能可以协助司机驾驶，百度的CarLife系统整合了人工智能，互联网，语音识别等等功能。这些都是将软硬件整合的例子
中金证券分析师Natalie Wu：公司四季度交易服务的销售额环比下降了13亿人民币，同时交易业务的营业利润率从23.8%降到了21.8%，原因是什么？另外，管理层预计今年交易服务的利润率是多少？
李昕晢：交易服务的下降与公司整体业务放缓有关，四季度公司的核心搜索业务也有环比的下降，但是由于广告客户清理方面的行动，传统上会有环比增长的四季度也出现了下降。同时公司在研发方面的持续投入也加大了这种下降的幅度。交易服务方面，公司减少了与糯米相关的营销费用，但是百度外卖的业务增长不错，金融业务增长也不错。交易服务的不同产品表现各不相同，只是关注总体销售额不够客观。外卖，快消品和金融服务都可以受益于公司人工智能领域的投入。
瑞士信贷分析师Evan Zhou：爱奇艺在去年2季度，付费用户数超过了2000万，处于市场领先地位，这个数字目前是多少？爱奇艺未来1到2年可否实现盈亏相抵？刚才提到的今年在内容方面的投入增加将和去年一样，这是指增长百分比还是绝对数值？
李彦宏：付费用户数目前依然保持非常高的增速，相信我们的付费用户数和营收在这个行业是最高的。
李昕晢：今年的增长百分比会和去年一样。爱奇艺在用户获取和营收方面表现都非常好，体现了公司双营收引擎的优势，近期将继续加大投入，提供差异化的服务。
华兴资本分析师Ella Ji：请问陆奇教授，今年的工作重点是什么？有哪些具体的公司战略可以分享？作为百度的普通用户，我们可以期待未来的百度产品会有什么不同？
陆奇：感谢你的提问。我刚刚加入百度几周时间，不过已经花了很多时间与李彦宏探讨百度长远发展策略，尤其是人工智能和中国业务的发展。我比较关注改善用户体验和寻找增长机会方面的具体运营。这些改进和机会的发现都需要时间。期待未来几个月能与诸位讨论正在执行的项目，对于这些项目可以产生真正的用户价值和公司业务的增长抱有强烈的信心。这就是我们目前为止的感受。
麦格理分析师Wendy Huang：公司搜索业务营收中，来自PC端和移动端的贡献分别有多少？两者的价格有什么不同？趋势如何？另外，公司的广告客户数量在四季度似乎创下了近10个季度的新低，是否与之前的医疗广告风波有关？一季度的趋势如何？广告客户数量何时可以恢复正常水平？最后，爱奇艺最近完成了15亿美元可转债认购，但是百度只认购了3亿美元，而此前百度在爱奇艺的持股有80%，这次可转债发行之后，百度在爱奇艺的持股比例下降到多少？
李昕晢：四季度，移动端对搜索业务的贡献达到了65%。移动时代已经道理，所以这个数字将继续提高。移动端的变现能力增长速度也大大超过PC端，我们预计移动端的变现能力将很快超越PC端。
去年公司对广告客户进行了核对，提高了标准，过滤掉很多个体客户。虽然客户数会减少，但这对提升用户体验和企业的长远发展都是有好处的。另外，我们可以赢得的广告客户群体其实非常大，通过公司的创新，可以为用户提供更多的广告库存，这对品牌广告商和中小企业都是有利的。预计未来广告客户数量将增加。
百度将继续大力支持爱奇艺，爱奇艺是百度生态系统重要的内容提供商。这次可转债发行之后，百度仍然是爱奇艺的大股东。
中银国际分析师Thomas Cheung：公司在技术方面的投入，是否意味着今年会招收大量的人才？今年全年公司的员工数会有什么变化？
李昕晢：投资人工智能是公司的策略，但是去年公司的员工数并没有发生大的变化，因为公司更为重视运营效率，利用已有业务提高运营效率，同时在新业务方面加大投入。总体而言，研发费用占人员支出中最大部分。
